逆市爆赚！鸣鸣很忙在零食赛道跑出一份反差感极强的中报。

国内消费市场冷暖分化，不少实体店还在消化库存，艰难修复自身盈利能力。而鸣鸣很忙交出一份亮眼的中期业绩报告，在消费圈引发不小讨论。

上半年公司的营业收入为450亿元，同比增长60%，净利润为22.4亿元，同比增长155.4%。零食零售本身就处于一个利润率较低的赛道，大部分品牌都倾向于扩大市场份额，盈利能力薄弱，能够同时实现收入和利润大幅度增长的情况非常少见。

亮眼业绩背后离不开晏周和赵定这两位80后草根创业者，其中晏周代表了新消费领域，在湖南从事零食事业多年，赵定则扎根宜春本土零食市场，两人共同打造出香港量贩零食第一股。目前量贩零食行业的价格战正日趋激烈，各品牌的商家都在加快步伐抢占市场份额，鸣鸣很忙这份中报，为整个行业提供了重要的商业范例。

24.5亿利润背后的硬核数据

财报里的各项核心指标，直接反映出企业当下的经营成色。营收、利润、毛利率、现金流几组关键数据相互印证，既展现出高速增长的态势，也暴露出量贩零食行业对运营能力的严苛要求。

一是营收利润同步抬升，在薄利零食赛道实现较强的盈利兑现能力。长期以来市场上关于量贩零食小利润经营模式的固有印象一直存在，鸣鸣很忙经调整净利润率达到5.4%，印证该模式的盈利能力，打破了人们认为零食零售只能依靠扩大门店来获取流水的传统观念。

二是大规模拓店的同时，维持住加盟体系的健康度。鸣鸣很忙新开四千五百九十家门店，全国门店总数超过二万六千家，同期只有一百二十一家门店关张。许多品牌快速布点后紧接着就会有一波集中闭店潮来临，但在鸣鸣很忙大举扩张的时候依然把闭店的数量控制得很低，可见它的加盟管理体系是有效的，并且单店模型也具备了可推广的实际条件。

三是规模效应持续释放，带动毛利率稳步向上。企业的毛利率由原来的9.3%提高到了现在的11.5%，仅仅用了半年的时间就提高了2.2个百分点。门店的数量不断增加，企业在向工厂采购时拿货的体量逐渐增大，企业在原材料采购方面的议价权得到了加强。采购成本进一步压缩，规模带来的红利被反映在财务报表的各项数据之中。

四是存货周转效率突出，大额货币资金筑牢经营安全垫。鸣鸣很忙把存货周转时间控制在了11.2天之内，期末货币资金达到106.3亿元。对于食品类的企业而言，缩短库存周期就意味着因过期造成的损失会逐渐降低，充足的现金流也使得企业在进行行业的价格竞争时有更多的回旋余地。

零食界“印钞机”的底层逻辑

支撑鸣鸣很忙持续赚钱的，是一整套跑通的商业体系。从供应链改造到市场选择，再到数字化工具与产品定位，共同搭建起企业的竞争底盘。

第一，直连上游工厂重构供应链，砍掉中间环节压低整体经营成本。鸣鸣很忙与2700多家食品生产公司进行直接对接，省去了中间商和代理人的环节。通过在全国各地设立66个仓库，实行24小时区域内配送的方式来降低物流运输的成本。

第二，双品牌错位布局，把增量重心放在下沉市场。零食很忙和赵一鸣零食两大品牌各自独立经营，六成以上的店都开在了县城和乡镇。二三线城市的零食市场竞争非常激烈，高昂的租金和人流成本使得商家们压力剧增，而广阔的县域市场的消费潜力却大得多。

第三，重投入数字化建设，实现上万门店的精细化管理。企业的数字化队伍扩充至六百五十九人，在门店的选择、商品的采购，以及线下门店的经营等多方面都运用了数字工具。使用数据分析对大量的线下店铺进行统筹管理，可以有效减少由于人为判断所造成的误差。

第四，坚守性价比定位，匹配普通大众的消费能力。门店同品类的商品价格比传统的大型超市便宜百分之二十五左右，而且每家店铺的单品数量达到了一千八百多个。低廉的价格加上充足的库存，可以很好地满足普通居民和学生的消费需求，能给商家带来源源不断的客流量。

首富密码：晏周赵定，草根逆袭的封神之路

商业模式是可以复制的，但是创始人的思维方式和判断能力却很难被模仿。鸣鸣很忙的成功，和晏周、赵定两人的经营理念分不开。

晏周奉行稳健的扩张思路，将单店标准化放在拓店的前置位置。晏周曾经做过房地产策划师，在跨界进入到零食行业之后，并没有立刻去抢夺市场，而是花了三年的时间来打造一个成熟的门店盈利模式，对各个门店的经营过程进行了标准化改造。

赵定看重线下实体细节，对直营店、加盟商设置较高准入门槛。经历了两次创业失败后，赵定用自己儿子的名字创办了赵一鸣零食品牌。在正式开始招商之前，他花了整整一年的时间来磨合八家直营店并形成一套成熟的经营模式，对线下细节严格把控，在选择加盟商的时候也非常注重他们的实际经营能力。

昔日对手走向合并，资源互通实现远超简单相加的协同效应。晏周和赵定曾是同一领域的竞争对手，在合并后两个品牌依然保持各自的独立性。供应链以及仓储物流资源共享，使公司顺利登陆了港股市场，并成为了量贩零食的第一股，两位创始人的个人资产也达到了上百亿元人民币。

草根创业者的务实底色，更能读懂下沉市场消费者真实需求。两人没有来自名校的光环和海归的身份，在实体零售的一线摸爬滚打多年，他们的决策不会脱离真实的市场需求。从普通消费者的实际需求出发来打造产品，这种扎根一线的商业认知就是他们不能忽略的一项重要优势。

双首富的财富版图，还在疯狂扩张

鸣鸣很忙没有停止自己扩张的步伐，利用已经形成的业务基础，公司在门店、供应链以及资本等多方面向外延伸开来，不断扩大自己的经营范围。

首先，持续深耕下沉市场，向着3万家门店的目标持续推进。到目前为止，该品牌的签约门店已经超过三万家，接下来还会继续深入到更多的乡村地区去拓展业务。中国的县城和小城镇仍然有很大的消费需求空间存在，巨大的人口数量也是鸣鸣很忙很重要的一个增长点。

其次，持续加固供应链壁垒，抬高行业参与者的入局门槛。企业采用直采的方式从源头获取原材料，加大自建仓储物流体系的投资力度，降低整个供应链的成本。完整供应链不能短时间内快速建立，因此竞争对手要想复制这一套模式的话将会付出更多的试错成本。

同时，落地大型沉浸式门店，推动品牌从卖货向消费体验升级。公司在长沙开设了一家1.3万平方米的沉浸式零食店，很快成为当地的网红打卡地。打破传统只卖零食的方式之后，公司把重心放在了消费者体验上，由此来吸引顾客购买商品以获取额外的情绪价值。

最后，资本化节奏持续向前，发展目标不止局限零食赛道。在港股上市之后，鸣鸣很忙的市值一度突破950亿元。长期来看，公司并不满足仅仅只做零食生意，而是要成为国内零售行业的有力竞争者之一。

结语

鸣鸣很忙的亮眼中报是规模、供应链和数字化等多种因素综合作用的结果。广阔的下沉市场、两个品牌互相促进所形成的规模优势，以及创始人团队长期扎根线下经营所带来的效果，让鸣鸣很忙坐稳国内量贩零食赛道头部企业的位置。

高光业绩背后，企业无法摆脱现实中的行业矛盾。依靠加盟模式迅速扩张，就意味着此后一直都要承受门店管理、加盟商利益平衡的压力；赛道上涌入了大量竞争对手，价格战会继续蚕食掉利润空间。品牌向上走要做体验升级，那么在把大店模式复制到下沉市场的过程中又该怎样去检验呢？

量贩零食市场的竞争才刚刚开始，而这家从基层做起的企业要想在市场上证明自己的实力，还有很长的一段路要走。