今年10月7号，体育圈爆出一件大事。

安踏对外宣布，以15.055亿欧元现金的方式收购了彪马29.06%的股权，并且成为了它的第一大股东。

安踏并非一时冲动，回顾过去几年可以发现，在此之前安踏就已经开始盘活FILA，并早早完成了亚玛芬核心收购。

从2016年至今，安踏一直在海外进行战略布局，并且取得了一定的成绩。在本次彪马交易落地前一个月，安踏刚刚交出了上半年的成绩单，销售额达到了435.1亿人民币。有人认为这只是土豪式的疯狂购买行为，但是仔细分析之后就会发现，这其实是安踏多年来坚持的品牌发展战略所带来的必然结果。

15亿欧元重锤落定彪马入局

今年1月27日，安踏对外发布了关于要进行收购的消息，而此次股权转让是来自于法国皮诺家族所拥有的一个投资公司。

这次收购花出去的十几亿欧元，全部是安踏自己手里存下的现金，没有借钱加杠杆。

交易完成之后，安踏就成为了彪马的大股东，并且想要获得监事会的一席之地，来参与到品牌的重大的决定之中。但是安踏已经事先说明了不会全部收购彪马，也不会更换原有的团队，或者强迫改变品牌的形象。

比起直接接管，安踏更想和彪马互相借力，各取所长。

彪马成立于1948年，在足球、赛车和潮流运动等领域都有大量粉丝，稳居全球前五大运动品牌之一。它在美国、欧洲、中东以及拉丁美洲开设了众多店铺，而这些渠道正好可以助力安踏旗下的其他品牌的海外拓展。

另外，安踏深耕国内市场多年，在门店管理、商品供应，以及线上数字化方面拥有丰富的经验，也可以帮助彪马在中国市场取得更大的成功。彪马的CEO也表示希望双方能够合作，共同朝着世界第三的目标前进。

半年狂揽435亿多引擎炸裂

安踏发布了今年上半年的成绩单，在各项数据上都超过了市场的预期。上半年总收入为435.1亿人民币，同比增长了12.9%，创下了同期的新高；经营利润达到了117.6亿人民币，增长了16.1%；股东分得的核心利润也达到了94.87亿人民币，并且增长了34.9%。

另外公司现金流也很好，上半年流入现金116.3亿元，同比增长超过一倍，在手净现金约391亿元，毛利率为63.9%左右，分红比例较高。

一是安踏旗下三大品牌板块同步增长，撑起公司基本盘。

在国内大众体育用品市场已经十分激烈的环境下，各个品牌的增速都在放缓，其中安踏主品牌拿到了177.7亿人民币的营收，并且还增长了4.8%，牢牢占据着中国市场的头把交椅。而FILA的品牌销售额也达到了150.5亿人民币，并且增幅为6.1%，其高端时尚运动的形象也在不断巩固中。

二是几个小众品牌迎来爆发，变成安踏新的增长主力，这点很多人没预料到。

迪桑特、可隆、狼爪这三个品牌的销售额，在上半年达到了一百零六亿九千万元人民币，这是它第一次超过百亿元大关。它们各自针对的是高端滑雪市场、户外运动以及女士运动这三大块细分市场，在填补了安踏产品上的空缺之后，又重新获得了市场份额的增长。

从横向比较来看，在国内所有竞争对手中，包括李宁、特步、361°三家公司合并后的总和都低于安踏，公司龙头壁垒持续加固。

丁世忠三策定局安踏赢麻了

安踏能够发展到今天这样大的规模，和创始人的丁世忠的决策有很大的关系。从1984年福建晋江的一个小裁缝店，慢慢成长为一个世界著名的运动品牌公司，可以看出他眼光十分长远。

第一策，专心做体育赛道，靠多品牌覆盖不同人群，不盲目跟风跨界。

早先很多做大企业的老板们，有钱了就会去炒房或者从事金融业来迅速牟取暴利。但是丁世忠并没有随波逐流，而是选择在体育用品领域一干到底。

2009年拿到FILA在中国的运营权之后，公司又陆续引进了迪桑特、可隆、狼爪等一系列品牌，并且投资了亚玛芬公司，在此期间还入股了彪马。每次布局都针对不同的消费者群体，打造了一整套的品牌矩阵，在一片跨界投资的大潮中，能够坚持住一个领域是非常困难的事情。

第二策，收购品牌之后不强行改造，输出运营能力，保留品牌原本特色。

很多中国企业收购了国外的品牌之后，往往直接参与到品牌的管理当中去，对品牌的风格进行了强行修改，结果导致品牌失去了原有的魅力，经营状况也越来越糟糕。

而安踏的做法却完全不同，在不干涉品牌原作风格的情况下保留了原来的团队，只是把自己在国内已经磨炼成熟的供应链、门店管理和数字化的方法传授给对方，帮助他们提高业绩。

曾经连续几年亏损的FILA就是在这样的思路指导下逐渐走出了困境，并且成长为一个年营业额将近三百亿元的热门品牌；亚玛芬也是在安踏的帮助下，重回美股市场并且取得了骄人的成绩。这一次投资彪马的时候，安踏依然采取的是同样的合作模式。

第三策，分三阶段慢慢走向全球市场，不急于求成，降低出海风险。

第一阶段，在国内经营国外的品牌，在这里吃到高消费市场的精髓；第二阶段，投资于世界各地的品牌，并利用它们打入海外市场；第三阶段，则是将安踏自己的品牌带到全世界去。

目前，安踏自己的品牌已经在美国、东南亚等地开设了大约五百多家分店。许多企业在出海的时候急功近利而栽跟头，但是安踏采取了稳妥的方法避免了许多可能的风险。

安踏帝国版图将启万亿征程

彪马股权交割完成，安踏的全球品牌版图再添重要一块，未来的发展潜力值得持续关注。

国内外市场可以双向互通，两家企业联手能释放更多潜力。

彪马今年上半年在中国市场的收入为2.78亿欧元，利润率超过了20%，这表明中国消费者对于该品牌的接受程度较高。但是由于本土化的不足，彪马在国内市场的表现仍有很大的提升空间。

安踏拥有广泛的门店网络和成熟的供应链体系，正好可以帮助彪马开拓国内市场。相反地，彪马遍布世界各地的实体店，也有助于安踏旗下的其他品牌进军海外市场，在研发产品以及体育IP的合作上，双方也有很多可以共同探讨的机会。

多个细分品牌走出培育期，持续为集团带来新增量。

迪桑特提前一年实现年销售过百亿元的目标，可隆热度不减、成为集团中成长速度最快的子品牌之一；狼爪深耕大众户外用品领域；玛伊娅专攻女性运动装备市场，在各自的赛道上不断发力，为公司带来源源不断的利润。

安踏出海不再只靠花钱投资，慢慢转向运营和生态层面的深度竞争。

人们通常认为全球化就是用金钱去购买外国的品牌，而实际上这只是全球化的第一步。

安踏对彪马的收购标志着它已经进入了新的阶段——从单纯的资本运作转向管理和供应链上的输出，并且深入参与到全球体育行业的竞争中去。完成此次交易之后，安踏在全世界范围内对于体育产业的影响程度将会大大提升。

结语

经过三十年的发展之后，安踏成为了在全球范围内的体育巨头。丁世忠和他的团队用一种坚持不懈的精神使本土的品牌走出了国门，在国际上大放异彩。

彪马正式成为安踏旗下的一员，一个包含专业运动、时尚运动、户外以及女性运动在内的完整的品牌生态系统已经形成，此次收购并非简单的收购行为，在此之前安踏就已经在全球化的大环境中进行了多年的布局和积累。

人们普遍认为安踏的发展空间已摸到天花板，但是通过此次合作可以发现，属于安踏的世界级竞争故事才刚刚开始。